金融的逻辑.陈志武.pdf
陈志武 金融的逻辑 观点提炼1. 任何东西只存在相对价值。2. 任何东西的价值取决于它能否让个人的效用提高，包括消费效用、财富效用、主观幸福或满足感。3.只顾生产、不顾市场，那不是在创造价值，而是在摧毁价值。4.价值由未来的收益而定，不是由过去的劳动成本决定。5.任何时候为了能够更好地生活繁衍，个人必须跟其他人进行跨时空的利益交换。6.股票价格中一部分是这些公司有形资产的价值，反映公司过去的投入，更大部分是公司未来收入的折现，是对未来收入的资本化。7.不需要借钱花的政府反倒容易腐败专制，毫无顾忌地侵犯民间权利，抑制个人创造力，不思进取。只有当独裁王权或者集权政府需要经常借债、与民间讨价还价征税的时候，权力才可能愿意接受约束，权力制衡制度才有机会成为现实，民间的创造空间才能被解放。 [注解]8.如果国家借债付出的利息高于国家投资或开支的项目所能带来的回报率，除了必不可少的开支外，政府应该减少开支，尤其不应该通过赤字、国债来让政府浪费钱，应该降低税负。过去金融市场的不发达迫使朝廷多存钱。[注解：注意他在这里所指的“民间”主要是指具有创造知识和财富能力的个人或集团。
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